高速公路平均毛利率高達56% 賺錢能力超地産業

　　平均毛利率高達56.08%

　　少則數十元，多則幾百上千元，南來北往、川流不息的車輛所繳納的高速公路通行費，成爲高速公路上市公司的主要收入來源。而繁忙的公路交通更是成就瞭這些公司的高毛利率。

　　滬深兩市A股19家高速公路上市公司中已經有13家公布瞭2011年年報，平均毛利率高達56.08%，而最高的重慶路橋毛利率甚至達(dá)到瞭(le)91.14%。毛利率水平甚至超過瞭(le)白酒行業。數據顯示，貴州茅台2010年的毛利率爲(wèi)90.95%。

　　不僅是重慶路橋，皖通高速、龍江交通、東莞控股的毛利率均在60%以上
。

　　從(cóng)行業整體來看，高速公路行業的平均毛利率大大超過房地産(chǎn)行業，直逼白酒行業。

　　根據财彙數據統計，房地産(chǎn)行業2011年平均毛利率爲39.38%，上市公司中毛利率超過60%的屈指可數，而高速公路上市公司則輕而易舉地超越瞭(le)這一“橫杆”。

　　主業賺錢轉戰地産、金融

　　雖然主業毛利率驚人，但對通過收取通行費賺錢的上市公司而言，並(bìng)不滿足於(yú)此。畢竟從淨資産收益率來看，高速公路行業的回報相對有限。

　　而從(cóng)去年開始的收費公路專項清理，更是讓這些高速公路上市公司感到瞭(le)壓力。

　　甯滬高速在其年報(bào)中對於(yú)2012年公司業務發展目标及措施則表示，全國範圍内的收費公路專項清理将於(yú)2012年5月底完成階段性工作，在此階段不排除還會有新的政策措施出台，可能會對公司的主業經營帶來影響。

　　而與此同時，“有序推進地産項目的開發銷售”成爲甯滬高速2012年的另一項重要任務。全資子公司“甯滬置業”從2009年地産業務正式啓動以來，已經拿下瞭(le)包括昆山花橋、蘇州滄浪區和句容寶(bǎo)華鎮的多個房地産項目。

　　轉戰地産(chǎn)的並(bìng)不隻是甯滬高速一家，包括山東高速在内的多家高速公路上市公司都有房地産(chǎn)項目在開發(fā)、銷售過程中。

　　中金公司分析師任重在對山東高速的業績回顧研究報告中指出，山東高速将培育房地産業務成爲新的盈利增長點，而公司亦将進行多元化經營擴展，並尋求外延式發展。

　　另一家高速公路上市公司皖通高速更是将業務伸向瞭(le)金融領域，公司自去年以來已經出資5億元參(cān)股新安金融公司，1.5億元投資皖通典當。

　　■ 相關

　　收費公路數量尚無官方數據

　　對這些上市公司而言，高速公路收取通行費賺得盆滿缽(bō)滿，還要去做房地産(chǎn)、搞金融，以獲取更多的收益；而高速公路的使用者，卻在爲高昂的通行費用叫苦不疊。

　　作爲物流環節的重要組成部分，收費公路無疑擡高瞭(le)整個社會生産(chǎn)、生活的成本。全國密密麻麻的收費站每年的收費額究竟有多少？

　　據交通運輸部統計數據，截至去年11月，全國有收費公路的所有省份均已公布收費公路調(diào)查摸底結果。通過查詢，除西藏無收費公路外，其他30個省區市收費公路累計債務餘額(é)近2.3萬億元，收費公路2010年收費額(é)爲2859.46億元。

　　交通運輸部新聞發言人何建中此前表示，目前在收費公路管理中，確(què)實存在著(zhe)一些信息公開不夠透明，以及執行标準不夠規範的問題，公路服務質量水平也還有許多需要改進和提升的地方。

　　目前，全國有多少條收費公路尚未明確(què)答案，在交通運輸部網站首頁顯眼的“交通概況”處，目前隻能看到2006年底的數據
。而這些“概況”並(bìng)沒有包括收費公路的情況。

　　雖然收費公路的數量尚未有官方數據，但是從(cóng)去年開始的“收費公路專項清理”工作已經有瞭(le)一些回響：共排查發現有771個項目存在問題，截至3月下旬，已經完成和即将完成的整改項目有522個，占總量的68%。

　　值得注意的是，2012年元旦開始，中國第一條高速公路——滬嘉高速公路在收費23年之後，停止瞭(le)收費。雖然目前每條公路都像滬嘉高速一樣免費通行並(bìng)不實際，但是消費者期盼：至少要讓公路收費收得清楚、收得明白。