東北最大煤企困境：龍煤集團遭遇虧損、限貸雙殺

　[ “開採(cǎi)難度很大，導緻成本很高，不像内蒙古多露天煤礦，龍煤集團的礦井都是深井，人工成本很高。如果說市場(chǎng)不好，煤價下跌，最倒黴的就是那些開採(cǎi)成本高的企業。” ]

　　5月9日晚，黑龍江龍煤礦業控股集團有限責任公司（下稱(chēng)“龍煤集團”）下屬七台河分公司一煤礦發生的爆炸事故，再次将人們的視線集中到這家黑龍江省屬最大國有企業，同時也是東(dōng)北地區規模最大煤炭企業身上。

　　礦難對於(yú)龍煤集團來說将是“雪上加霜”。在去年全年淨虧損22.8億元之後，今年一季度，龍煤集團的營業收入僅爲77.1億元，也再次創(chuàng)下虧損紀錄，虧損增至16.22億元。

　　《第一财經（微博)日報》記者獲得的一份内部資料顯示，到今年一季度，龍煤集團資金鏈瀕臨斷裂，應收貨款增加近8億元；同時還由於企業資信等級下降，國有四大銀行已經停止向龍煤集團增加貸款。另外，本報記者也瞭解到，龍煤集團職工不僅降薪，並且工資也已經不能按時發放。重重困難正在考驗這個老牌國企。

　　巨額虧損

　　2013年，龍煤集團淨利潤-22.8億元，虧損金額爲公司2013年末淨資産(chǎn)的14%。對此，龍煤集團認爲是“整個煤炭行業經濟嚴重下行與曆史矛盾和問題等多種因素相互疊(dié)加的結果”。

　　其中
，“全國煤炭産(chǎn)生過剩，進口煤炭增加，需求不旺，市場(chǎng)競争加劇，緻使煤價連續大幅下降，銷量減少，收入銳減”被龍煤集團稱爲虧損的直接原因。

　　而從企業内部因素來看，龍煤集團表示，首先公司産(chǎn)品結構對精煤生産(chǎn)依賴程度較高，但近期精煤價格連續的下降對公司生産(chǎn)經營效益沖擊較大；其次，龍煤集團的礦井生産(chǎn)年限較長(zhǎng)，多數礦井受地質災害威脅較重，安全投入增多；再者，公司曆史形成人員多，人工成本負擔較重，加之企業承擔的社會負擔重，2013年支出16.3億元。

　　然而，即便在煤炭行業發展的“黃金十年”裏，龍煤集團的效益也並(bìng)不盡如人意。一位不願透露姓名的煤炭行業人士對《第一财經日報(bào)》記者表示，龍煤集團的效益始終不好，以前煤價高的時候
，神華集團一噸煤賺300~400元
，龍煤集團隻能賺40~50元，那時還能維持盈利，但現在煤價已大幅下降，今年一季度就下降超過100元/噸，企業根本就無法承受。

　　2011年下半年，國内煤炭市場(chǎng)進入弱市，煤炭價格自2012年中旬開始大幅下跌
。龍煤集團的經營也受到巨大沖(chōng)擊，淨利潤由2011年的8.23億元直降爲2012年的-8.32億元。

　　“開採(cǎi)難度很大
，導緻成本很高，不像内蒙古多露天煤礦
，龍煤集團的礦井都是深井，人工成本很高。如果說市場(chǎng)不好，煤價下跌，最倒黴的就是那些開採(cǎi)成本高的企業。”上述人士介紹。

　　龍煤集團下設有12個子公司，主要包括黑龍江龍煤礦業集團股份有限公司（下稱(chēng)“龍煤股份”），以及雞西、鶴崗、雙鴨山、七台河4個礦業集團等。在發展煤炭生産(chǎn)同時，還配套形成礦區鐵路、機械加工、地質勘探、水電通訊、建築建材、矸石和瓦斯發電、火工、林業等多元産(chǎn)業。

　　今年一季度，龍煤集團原煤産(chǎn)量完成1154.45萬噸，同比減少95.11萬噸；商品煤綜合售價完成621.13元/噸，同比下降164.53元/噸。由於(yú)銷量持續減少，導緻庫存大幅上升，截止到3月末
，公司煤炭庫存194.10萬噸，同比增加109.31萬噸。

　　實際上，在煤炭市場(chǎng)不景氣時，比銷售更難做的是貨款回收。今年1~3月份，龍煤集團回款總額43.44億元
，同比減少25.31億元；回款率83.20%，同比下降18個百分點(diǎn)。

　　“現在要煤款可是真難啊，一噸(dūn)煤賠四五十元也得賣。”龍(lóng)煤集團一位銷售人員頗爲無奈地表示
。

　　沉重的人工成本

　　作爲老牌國企，截止到今年一季度，龍煤集團目前在冊(cè)職工24.8萬人，沉重的人工成本也讓企業步履維艱。龍煤集團稱(chēng)
：“人工成本高，占支出的60%以上，全行業最高。”

　　龍煤集團七台河分公司一位工作人員孫慶華（化名）向《第一财經日報(bào)》記者介紹，集團下面4個分公司以及其他産(chǎn)業也虧損，工資已不能按時發放。

　　内部資料還顯示，龍煤集團成立近10年，原煤産(chǎn)量始終維持在5200萬~5400萬噸(dūn)的核定産(chǎn)能範圍，幾乎沒有外埠資源，幾乎沒有新增産(chǎn)能，産(chǎn)量規模擴張不足。

　　同時，龍煤集團42個煤礦，均屬於(yú)高瓦斯礦井，其中有19個煤礦存在沖(chōng)擊地壓隐患，安全成本投入高。去年3月份鶴崗發生的兩起礦難，後續影響至今難以消除。

　　不過，自2012年以來，龍煤集團的虧損幅度大幅上升，企業資信等級也已經被多家機構連續下調(diào)。這對於(yú)公司後續融資将造成負面影響。

　　去年9月5日，中債資信評估有限責任公司（下稱(chēng)“中債資信”）發布龍煤集團主體信用評級結果。中債資信指出，公司債務負擔處於(yú)行業中等水平，近年盈利狀況持續下滑且2012年起開始虧損，在行業持續低迷背景下其虧損幅度将進一步擴大，财務風險有所加大。

　　同時，中債資信還稱，未來1~2年
，龍煤集團資本支出規模較小
，但随著(zhe)虧損額的擴大，自有資金難以滿足投資需求，需要加大籌資力度，即便公司暫停部分項目建設以減少資金需求，受虧損影響公司債務負擔也将有所提高，各項償(cháng)債指标将進一步弱化，将公司的主體信用等級評爲AA-，評級展望爲負面。

　　緊接著(zhe)，去年9月23日，中誠信國際也因龍煤集團連續巨額虧損、負債大幅增加以及資産負債率居高等因素，将其主體信用等級從AAA下調爲AA+，評級展望爲穩定；並(bìng)将“龍煤集團2012年度第一期中期票據”（下稱“12龍煤MTN1”）的債項信用等級從AAA下調爲AA+。

　　中誠(chéng)信國際高級分析師張汀表示，在煤炭行業景氣度下滑的背景下，煤炭企業償(cháng)債能力顯著弱化，而财務政策激進、曆史負擔重、成本控制能力弱的煤炭企業将面臨比較大的财務風險。

　　龍煤集團2013年年報(bào)顯示，12龍煤MTN1募集資金總額50億元，已經全部用於(yú)補充流動資金和償還銀行貸款。而今年一季度，公司負債合計爲600.18億元，其中流動負債達到434.11億元；資産負債率更是高達79.6%。

　　求助地方政府

　　爲瞭(le)改善業績，龍煤集團已多次向黑龍江省政府尋求幫助。其中一系列措施包括：緩交2014年上半年的養老保險金，並(bìng)争取繼續緩交下半年養老保險（放心保）金的政策；将公司辦社會機構一次性移交地方政府；向省政府争取對龍煤股份拉動就業和産業轉型的投資項目政策扶持，從省政府産業項目發展資金中向企業注入資本金等。

　　中國煤炭市場網首席評論員侯玉春對《第一财經日報(bào)》記者表示，以龍煤集團現在的情況來看，最主要的是國家是否允許大型國有企業倒閉，龍煤集團現在已經是個黑洞，地方政府會幫(bāng)助其改革、整治、分流人員等，但估計不會再大量出資。

　　在内部措施上，龍煤集團計劃2014年深入調整不合理工資分配，住房公積金下調至最低标準；全年各項管理費用再壓減30%；壓縮各種非生産(chǎn)性支出，停止購置新車和房屋大修。另外，還将對資源枯竭、安全隐患突出、虧損嚴重扭虧無望的虧損大礦加快關閉(bì)退出。

　　不過，從(cóng)目前的市場(chǎng)形勢來看，龍煤集團短期内仍無望扭虧。港富集團黑色行業首席分析師張志斌表示，二季度煤炭價格将繼續承壓，更爲關鍵的是現在用電量上不去。

　　“民用電(diàn)是淡季，工業用電(diàn)也不振，所以大唐、國電(diàn)等大電(diàn)廠(chǎng)選擇在夏季用電(diàn)高峰來臨之前檢修。近期，沿海六大電(diàn)廠(chǎng)的日耗煤量已經下降到60萬噸左右，正常情況應該是70萬噸。”張志斌介紹。

　　扭虧無望，其結果之一就是龍煤集團的上市計劃被無限期擱置瞭(le)。去年3月底，中國證監會2013年度首次公開發行股票申請終止審查企業名單(dān)，滬市新增終止審查企業中，龍煤集團所控股的龍煤股份赫然在列。

　　這意味著(zhe)龍煤集團謀求上市的八年中，第三次無功而返。鶴崗去年3月11日和3月15日發(fā)生的兩起礦難被視爲直接原因。

　　上市折戟的深層(céng)原因則是龍煤集團的巨額虧損。龍煤股份下設9個子分公司，主要包括雞西、鶴崗、雙鴨山、七台河4個煤炭分公司，以及煤炭營銷分公司、物流公司、雙鴨山龍煤天泰煤化公司、七台河龍洋焦電(diàn)公司、瓦斯地質研究院。

　　龍煤集團在2013年業績報告中稱，截至2013年12月31日，公司合並(bìng)财務報表的流動負債超過流動資産合計金額人民币159.62億元，主要受公司核心子公司龍煤股份影響，管理層綜合考慮瞭(le)龍煤股份可獲得的資金來源，以及龍煤股份在可預見的将來預計的資本性支出。報告期末，龍煤股份尚有未使用的銀行信貸額度約237.2億元。

　　然而，持續下行的市場(chǎng)形勢早已經嚴重影響從業者的穩定。龍煤股份七台河龍洋焦電公司一位人士就表示，其實單位還是不錯的，但市場(chǎng)前景不好，現在正經上班的都沒幾個人，都不把心思放在工作上瞭(le)。